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负债端看国开：扩大化债规模心有余而力不足国开行负债来源有多元化趋向国开负债来源中，发行国开债与PSL资金贡献80%，存款近年来有所增长。从负债总量来看，2007年至2017年，国开行总负债由2.55万亿增至14.72万亿，CAGR达19.2%，略高于总资产增速。从负债结构来看，国开行的负债来源包括发行债券、同业及其他金融机构存放、吸收存款以及对外借款，其中发行债券主要为国开债，而同业及其他金融机构存放款项则主要来源于央行PSL资金投放，两者合计占国开行负债来源的80%。此外，近年来国开行吸收存款规模也明显增多，占总负债比重由2007年的6.2%升至2017年的14.1%，主要源于放贷过程中企业存款的增加。

责任编辑：霍琦来演：CITICS债券研究　　文丨明明债券研究团队报告要点近期，国开行频频出现在地方隐性债务化解的报道中，虽然官方认可的案例较少，但投资者仍抱有较高预期。资产端看，国开行贷款期限长且利率较低，参与隐性债务化解并防范金融风险有其必然性；但从负债端看，国开行负债来源放缓，大规模支持化债似乎有心无力。即使央行定向提供资金，国开行仍面临资本充足率约束，除非大规模增资，否则参与化债的力度比较有限。

自比特币问世以来的9年左右时间里，以币价峰值计算有超过150亿美元的加密货币被盗，其中大部分是通过黑客手段窃取的，就像导致Mt.Gox崩溃的黑客行为一样。这一数字还不包括未公开的盗窃行为，也不包括用于购买被盗信用卡或支付黑客费用等其他非法活动的加密货币。

尼尔森数据显示，2016年，帮宝适、好奇、花王、尤妮佳等国际纸尿裤品牌的市场占有率接近70%，剩余的30%市场份额中，由数千家本土中小企业展开激烈竞争。不仅如此，当下我国纸尿裤行业也正处于产能过剩周期。据清华全球产业经济研究院高级研究员崔桂林分析，“新周期中更易产生品牌更替，对于第二集团企业而言，谁能更有效触达新生代群体，并依据消费者需求对产品进行灵活调整，谁就能抢占先机。”

督察认为，山西省对地市督察整改工作指导、督促、检查不力；太原等多个地市对督察整改重视不够，敷衍应对，整改方案照抄照搬，形式主义问题突出，甚至只是“喊口号”“刷标语”，而不见抓落实、抓落地，失职失责明显。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

《大同市水污染防治行动计划考核分工方案（试行）》没有认真分析本区域水污染问题，只是简单将国家《水污染防治行动计划》中的有关要求原文抄录，甚至还出现“各省市区、省会城市”等字样。同时，一些地区还存在整改方案制订弄虚作假的问题。督察发现，一些地方为应对督察，在整改方案印发时间上动歪心思。长治市煤炭工业局《关于中央环境保护督察组反馈意见的整改方案》早在2017年8月4日就印发实施，但在正文中却堂而皇之将2017年9月27日山西省印发的《山西省贯彻落实中央第二环境保护督察组反馈意见整改方案》和9月11日印发的《关于中央环保督察整改工作实行台账式管理的通知》作为主要依据，存在明显弄虚作假行为。