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较6月份公布的重组草案，万达电影调整后的购买预案，出现了多处重要调整。包括将支付方式改为全部以发行股份的方式支付、万达影视96.8262%股权交易价格下调为106.51亿元、下调股票发行定价至33.2元/股、锁定对象增加了万达投资等。值得注意的是，此前，市场普遍传闻，包括影视、游戏等在内的四个行业，并购重组已被监管层收紧。事实上，除今年6月快乐购重组芒果TV等资产获批外，但凡涉及到增发新股的影视资产收购案，几近折戟。

如同当初金融杠杆和负债将资产推到高位一样，现在要经历的是一个反过程，资产价格是由边际力量决定的，如果金融杠杆上升的力道出现衰竭，比如一季度，整个金融部门资产膨胀的速度是18%，如果这个18%的速度不能进一步提速到20%的话，那么金融资产也就涨不动了。如果未来从18%可能要跌到17%，跌到16%，甚至跌到15%以下，那么所有资产都将面临系统的压力。这是一个货币消灭的程序，金融空转的钱是会“消失”的，即当风险情绪降低时，货币会随着信用敞口的了结而消失。

加快推进资本市场改革开放习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时，首次明确提出要深化金融供给侧结构性改革。为此，证监会组织专门力量，围绕市场反映比较集中的关键性方向性问题进行研究论证，加强资本市场顶层设计，成熟一项推出一项。实施提高上市公司质量行动计划，从把好入口、畅通多渠道出口，加强持续监管等方面精准发力，力争通过几年的努力，使上市公司质量有较大提升。按照市场导向、立足国情、统筹谋划、审慎推进的原则，围绕提高市场有效性和安全性的目标，稳步、分步推进交易制度改革。打通各种基金、保险、企业年金等各类机构投资者入市瓶颈，积极引导中长期资金入市，大力发展权益类基金。强化中介机构的责任和能力，努力建设国际一流的投资银行和财富管理机构。对会计师事务所等中介机构未能履行“看门人”职责，反而充当“放风者”，甚至是“帮凶”的，坚持打准、打狠、打到位，切实增强监管震慑。

我相信A股市场开启的这轮慢牛长牛行情还会延续，在价值投资逐步成为A股主流投资理念的时候，大家更应该去积极的挖掘一些基本面好的公司，长期向上的行业，而不要过于关注短期市场的波动。我1月在知识星球建立的价值投资圈，已经吸引了1100多会员的加入，给大家提供一个交流、讨论的平台，同时通过答疑解惑，回答大家日常关注的一些问题。

它带来的直接影响是什么呢？可贸易部门的生产率提高非常快，所以它可贸易品的价格，在这二十年中间是不断的往下走的。某种程度放大了不可贸易品相对价格的扭曲，也加剧了日本后来资产通缩的剧烈程度。当然日本也有幸运的一面。它的资本输出做得好。在这20年中间，大量的资本输入到以中国为中心的蓬勃发展的新兴经济体中。从宏观上讲，建立了一个非常有效的对冲交易结构。最大限度地吸取了全球化扩张的红利。一定程度上有效地对冲了国内经济的收缩。所以日本的GNP在20年中并没有萎缩。虽然比全球经济增长的平均水平稍微差一点，但也不弱。你日本经常项目的盈余，一直到2012年，经常项目的盈余还比较健康。当然最近几年出现了一些变化，直接的因素是中国经济的显著减速。

上诉机构瘫痪后，WTO成员在专家组程序之外还可以使用仲裁手段。但这与上诉机构审理在性质上有明显区别，效力上也打了折扣。北京学者接受中新社记者采访时认为，这对全球贸易而言不啻为雪上加霜。当前，受单边主义、保护主义升温，主要经济体贸易摩擦持续，世界经济整体低迷等影响，全球贸易正遭遇多年未有的“寒冬”。据WTO预计，今年全球商品贸易增速可能仅为1.2%。